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大摩亚洲区首席经济学家：亚洲经济增长料继续放缓
28/05.2015卢铮
摩根士丹利亚洲区首席经济学家陈艾亚(Chetan Ahya)27日接受中国证券报记者采访时体现 ，未来一段时间全球经济**大挑战是需求缺乏和通缩危害。新兴市场经济体还要继续面对经济结构调解以及真实利率较高的问题。综合考虑人口组成、生产率以及杠杆等因素 ，未来亚洲的经济增长会继续放缓。
陈艾亚指出 ，目前各国央行首要面对的两大问题是需求缺乏和通缩危害 ，欧美日等兴旺市场经济体通过量化宽松政策 ，已经体现为实际利率的下行。相比之下 ，新兴市场经济体实际利率走高 ，企业欠债水平上升 ，这都将拖累经济增长。
陈艾亚指出 ，目前各国央行首要面对的两大问题是需求缺乏和通缩危害 ，欧美日等兴旺市场经济体通过量化宽松政策 ，已经体现为实际利率的下行。相比之下 ，新兴市场经济体实际利率走高 ，企业欠债水平上升 ，这都将拖累经济增长。
陈艾亚体现 ，判断未来增长主要看三个主要推动因素 ，即人口组成、生产率和杠杆水平。从人口组成变革来看 ，亚洲非就业人口与就业人口之比连续上升 ，老龄化趋势加剧；从生产率来看 ，亚洲地区2005年资本产出率为4.3%-4.4% ，但自2012年开始快速提升至6%-6.5% ，也就是说需要更多的投资才华够爆发1%的GDP增长；从杠杆水平看 ，除日本外的亚洲地区债务的水平在2014年末抵达GDP的206% ，预计到2015年末的时候数字会抵达210%。陈艾亚认为 ，这三大结构性因素都将引致未来亚洲地区经济增长继续放缓 ，亚洲区域经济体的钱币政策为此应越发灵活。